华商基金张明昕：海外AI率先反弹国内AI亦不会缺席继续看好本轮AI产业机

近期A股市场持续走强，市场乐观情绪升温，上证指数屡屡突破近10年高点。在此背景下，大批主动管理型公募基金表现亮眼。截至2025年8月25日，华商优势行业灵活配置混合A近一年涨幅91.59%，自成立以来净值增长率高达1058.27%，充分彰显了华商基金在主动管理领域的实力。

据银河证券数据显示，华商基金旗下有多只基金中长期业绩排名同类第一。其中:

华商优势行业灵活配置混合A近10年业绩位列同类第一；

华商新趋势优选灵活配置混合、华商信用增强债券A/C近7年分别位列同类第一；

华商润丰灵活配置混合C、华商双翼平衡混合A、华商丰利增强定期开放债券A、华商信用增强债券A/C、华商可转债债券A/C在近5年的同类基金中排名第一；

华商润丰灵活配置混合C近3年继续位列同类第一。

基金名称

近10年业绩排名

近7年业绩排名

近5年业绩排名

近3年业绩排名

银河证券基金分类

华商优势行业 灵活配置混合

第1

第2

第2

第6

灵活配置型基金(A类)

华商新趋势优选 灵活配置混合

暂无

第1

第5

第28

灵活配置型基金(A类)

华商信用增强债券

暂无

第1

第1

第17

普通债券型基金 (A类)

华商信用增强债券

暂无

第1

第1

第14

普通债券型基金 (非A类)

华商润丰灵活配置混合

暂无

暂无

第1

第1

灵活配置型基金(非A类)

华商双翼平衡混合

暂无

第3

第1

第5

普通偏债型基金(A类)

华商可转债债券

暂无

第4

第1

第3

可转换债券型基金

华商可转债债券

暂无

第2

第1

第2

可转换债券型基金

华商丰利增强定期开放债券

暂无

暂无

第1

第2

定开普通债券型基金 (A类)

注:以上排名数据来自银河证券2025年8月公布，数据截至2025.07.31。更多内容详见文末数据说明。

值得一提的是，华商优势行业灵活配置混合A近10年、7年、5年、3年的业绩排名均位列同类基金前十(详见上表)。该基金目前由华商基金权益投资副总监张明昕掌舵。张明昕的投资风格偏向成长价值，专注“基于产业趋势的景气投资”。他在资管行业深耕多年，多年的一线投研经历使他深刻体会到“任何大的产业趋势，一定起源于主题，终结于价值。而真正的产业投资必须契合彼时最大的时代背景，其中的边际变化往往酝酿着最大的投资机会。”

具体到产品的操作思路上，华商基金张明昕在季报中表示，二季度延续深度价值与景气成长并重的投资思路，持续跟踪评估各行业的景气反转与边际变化。具体而言，二季度以OpenAI和谷歌为代表的海外公司在推理token部分实现数十倍增长，推理需求进入爆发阶段，需求角度海外应用已经形成闭环，确认2026年硬件需求高景气，板块迎来beta行情，因此在5月份大幅增加了海外算力板块的配置，同时在出现明显边际变化的军工、海风等领域持续布局，取得了较好收益。

展望后市，张明昕表示:“总体上继续看好AI本轮的产业机会，海外AI已经率先反弹，国内的AI也不会缺席。”

数据说明:基金业绩表现数据来自华商基金，经托管行复核；华商优势行业灵活配置混合近一年净值增长率时间区间为2024.08.26至2025.08.25，自成立以来时间区间指2013.12.11至2025.08.25，基金同期业绩比较基准收益率20.47%、84.47%，来自万得信息。2025.08.29华商优势行业灵活配置混合增加C类份额，暂无排名及业绩信息。基金排名数据由银河证券2025年8月发布，数据截至2025.07.31，近10年指2015.08.01至2025.07.31、近7年指2018.08.01至2025.07.31、近5年指2020.08.01至2025.07.31、近3年指2022.08.01至2025.07.31；华商润丰灵活配置混合，成立于2017.01.25，基金分类为灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)，近7年、5年、3年业绩排名分别为9/343、3/434、2/475；华商双翼平衡混合(C类)成立于2023.06.16，基金分类为普通偏债型基金(股票上限高于30%)(非A类)，暂无中长期业绩排名；华商丰利增强定期开放债券(C类)暂无排名数据。文中基金经理观点来自基金二季报，基金经理关注领域仅代表基金经理根据当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。截至2025年6月30日，张明昕具有9.7年证券从业经历(其中5.3年证券研究经历，4.5年证券投资经历)。张明昕在管基金:华商均衡成长混合2025.03.04至今，华商优势行业灵活配置混合2025.03.12至今，华商致远回报混合2025.07.15至今。

华商优势行业灵活配置混合成立于2013.12.11，于2020.12.28修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。业绩比较基准为:沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%；基金定期报告显示2020-2024年份额净值增长率分别为56.88%、15.57%、8.97%、3.13%、6.14%；同期业绩比较基准增长率分别为16.76%、-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%；业绩登载期间基金经理变更情况:田明圣2013.12.11至2015.10.08，吴鹏飞2013.12.11至2016.08.29，周海栋2016.08.05至2025.03.12，张明昕2025.03.12至今。

风险提示:定期开放债券型基金存在投资者由于错过开放期，而无法进行申购赎回的风险。以上内容不代表投资建议。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。